TOT BOLSA, INVERSIONES EN BOLSA

El sector financiero nunca le ha gustado demasiado a Bestinver. En muchas ocasiones, los gestores de la firma habían asegurado que comenzarían a fijarse en los bancos cuando en las portadas de los periódicos se publicaran quiebras de entidades, y ese momento ha llegado. Así, en la gestora española se muestran más proclives a invertir en el sector, aunque reconocen que todavía no ha llegado el momento.

“Estamos más abiertos que en los últimos 15 o 20 años, pero también estamos muy contentos con nuestra cartera actual y no estamos dispuestos a vender ningún valor para incluir un banco”, afirmó ayer Francisco García Paramés, gestor de Bestinver, durante la conferencia anual a inversores.

No obstante, Paramés sí aclaró que si se decidieran a entrar en el sector “nunca lo haríamos en BBVA o Santander”. El gestor explicó que alrededor del 80% del negocio de estas entidades está fuera de España, lo que complica su análisis. “Tendríamos que estudiar el sistema financiero de los países donde están presentes, como México en el caso de BBVA o Brasil en el de Santander, y no estamos capacitados”. “Si invertimos será en bancos con negocio nacional, donde nos sentimos más cómodos porque conocemos el sistema”, subraya.

En Bestinver consideran que se han dado grandes pasos en el saneamiento del sistema bancario para ajustarlo a la realidad española, pero que aún quedan reformas por hacer.

Donde también han comenzado a ver cambios es en Telefónica, que ha regresado a la cartera de Bestinver después de 14 años. “La compañía está reorientando su estrategia, aumentando la inversión en fibra óptica, realizando una política de precios más agresiva y reduciendo su deuda y hemos vuelto a apostar por ella”, aseguró Fernando Bernad, gestor de Bestinver, que no especificó la exposición concreta a la operadora.

Sí precisó, sin embargo, que dentro del sector de telecomunicaciones, Portugal Telecom continúa llevando la voz cantante y es la principal apuesta de Bestinver. “Ha mejorado su beneficio bruto de explotación (ebitda) y los precios del negocio de telefonía fija han aumentado, aunque aún flojea en telefonía móvil”. A finales de 2012, la compañía lusa representaba un 6,2% de la cartera de Bestinver Bolsa, que gestiona 292 millones de euros, y un 5,29% de Bestinver Mixto (46,4 millones).

Bestinver no solo ha vuelto a confiar en Telefónica, también vuelve a ver valor en CAF, donde están presentes desde hace 20 años. La compañía vasca fue uno de los valores enseña de la gestora durante mucho tiempo pero cuando la acción superó los 400 euros en 2010, comenzaron a reducir la participación.

Sin embargo, el hecho de que el valor cotice actualmente a 270 euros lo vuelve a hacer atractivo. “Es un sector muy competitivo donde China está pujando fuerte, pero CAF se está defendiendo bien y hemos retomado nuestra exposición, aunque no es una compañía fundamental, representa alrededor de un 2% de la cartera”, detalla Bernad.

España da síntomas de mejoría

En Bestinver comienzan a ver la luz al final del túnel en lo que a la economía española se refiere. Aseguran que la reforma laboral comienza a dar sus frutos, aunque el ciudadano solo vea ahora mismo la parte negativa, como los despidos. “En el medio y largo plazo se verá el aspecto positivo, como la mejora de la competitividad. Además, la balanza por cuenta corriente comienza a equilibrase, el sistema financiero está en proceso de saneamiento y se han realizado importantes ajustes en el sector privado. Faltan recortes en la Administración”, apunta Paramés.

Esta mejora de la situación se ha traducido, según consideran en la gestora, en una reducción del riesgo país en las valoraciones de las compañías y en que el mercado comienza a discriminar los activos sanos de los que no lo son y las compañías que tienen potencial de las que no lo tienen.

La firma española Gowex ha anunciado este miércoles la firma de dos nuevos acuerdo con el operador italiano Bluwireless y con el proveedor de servicios inalámbricos de alta velocidad asiático PCCW, que le permitirán la entrada en Italia y Hong Kong, respectivamente, y continuar así con sus planes de expansión internacional.

Había sido un rumor que se venía repitiendo con más o menos fuerza a pie de parqué en los últimos años. Jazztel, el eterno candidato a formar parte del Ibex 35, ya ha llamado a la puerta de los grandes de la bolsa española. El valor, que entra en el selectivo en sustitución de Bankia (excluida desde el pasado 2 de enero a causa de su proceso de reestructuración) pone la guinda a un pastel, todavía por hornear, en el que el que las estimaciones apuntan a que en los próximos cinco años elevará un 25% su beneficio neto.

Hace apenas tres semanas, la compañía presentó su plan de negocio para el periodo 2013–2017. En esta hoja de ruta las expectativas de la empresa pasan por un incremento estratégico en los segmentos de banda ancha y líneas móviles, donde espera superar los dos millones de clientes, respectivamente. El valor, que se apunta un 8,85% en el año, se ha convertido para muchos en una perla a la que colocar el cartel de opable. Los rumores que apuntan a que podría ser absorbida por un gran operador como AT&T o Vodafone se han convertido en el mejor motor en bolsa. Según las estimaciones de BBVA y Santander, de producirse esta operación, los títulos podrían hincharse entre un 30% y un 50%.

Sin embargo, detrás de la particular historia de éxito de Jazztel tiene mucho que decir su presidente, Leopoldo Fernández Pujals. El empresario de origen cubano, que ya condujo anteriormente a Telepizza al Ibex 35, ha sido uno de los principales artífices del dulce momento que está viviendo la compañía en el mercado y de lo que está por venir. Los analistas de IG apuntan a que “no es descartable que en las próximas jornadas se vean fuertes repuntes en su cotización, a la vista de que su inclusión en el Ibex ha sido una sorpresa”.

El empresario de origen cubano llegó a España en 1981 trabajando para la multinacional Procter & Gamble, desde la que pasó después a Johnson & Johnson. Seis años más tarde abrió una pizzería en el madrileño Barrio del Pilar que, a la postre, acabaría siendo la cuna de Telepizza. En 1993 la franquicia ya contaba con 100 tiendas y tres años después desembarcaba en la bolsa española hasta llegar al Ibex 35, del que formó parte entre 1998 y 2002.

En 1999, Pujals vendió todas sus acciones de la compañía en una operación en la que obtuvo más de 290 millones de euros y cinco años más tarde, en 2004, daba el salto al mundo de las telecomunicaciones al hacerse con un 24,9% del capital de Jazztel. En aquel momento, el empresario aportó más de 60 millones de euros con el objetivo de relanzar a una compañía que cotizaba por debajo de los 2,5 euros.

Los primeros meses en la empresa estuvieron marcados por luces y sombras en los mercados. En marzo de 2005 el valor llegó a superar los 12 euros por título, si bien en los meses siguientes sufrió en bolsa hasta caer al nivel de los 1,2 euros a finales de 2008. La ingente deuda que arrastraba (superior a 250 millones de euros), sus batallas legales con Telefónica al tratar de hacerse hueco en el mercado de banda ancha y el escepticismo que había creado entre inversores y analistas en los últimos años parecían haber condenado a la firma al ostracismo bursátil.

Sin embargo, lenta pero imparablemente, Jazztel le fue ganando el pulso legal a Telefónica, ganando peso en el mercado de banda ancha y superando sus problemas financieros a golpe de ampliación de capital. Desde finales de 2008 la compañía se ha revalorizado en bolsa un 330% hasta los 5,72 euros a los que cerró el martes.

Volverá a pagar dividendo

Hoy el mercado sopla a favor del operador. Los expertos aprecian un escenario más que optimista en el que los planes de instalación de fibra óptica (en los que la compañía tiene un acuerdo con Telefónica) juegan un papel fundamental. Desde Banco Sabadell esperan un crecimiento medio de las ventas del 5,4% durante los próximos cinco años y del 19% en el beneficio bruto de explotación (ebitda). De cumplirse estas previsiones, la compañía podría comenzar a pagar dividendo a partir de 2016, el beneficio por acción se elevaría hasta los 0,15 euros ese año y el pay out se situaría en el 30%.

"Nuestras estimaciones apuntan a que la compañía comenzará a generar un flujo de caja (cash flow) positivo a partir de 2015 con una estimación aproximada de 95 millones de euros a partir de dicho ejercicio, que crecerían progresivamente hasta situarse en los 156 millones en el ejercicio de 2017", señalan desde Banco Sabadell. La valoración de la entidad ha venido acompañada de un incremento de precio objetivo a un año de 5,7 a 7 euros y la reiteración del consejo de compra.

En los primeros días de abril, el valor ha recibido tres recomendaciones de compra y una de sobreponderar por parte de firmas de análisis como Ahorro Corporación, Banco Santander, CaixaBank y Banesto. En todos los casos, los analistas sitúan su precio objetivo a un año vista por encima de los 6 euros y en el caso de las entidades catalana y cántabra llegan a colocarlo en la cota de los 6,9 y 6,45 euros, respectivamente. El consenso de mercado de Bloomberg sitúa el precio objetivo en los 6,51 euros, un 13% más que su cotización actual.

HECHO RELEVANTE

El Consejo de Administración de la Sociedad, en reunión celebrada en el día de hoy, ha adoptado por mayoría, entre otros, los siguientes acuerdos:

i) Solicitud de declaración de concurso voluntario

Con fecha 1 de marzo de 2013 se puso en conocimiento del mercado (hecho relevante número 183.216) que la Sociedad, en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 5 bis de la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (“Ley Concursal”), había comunicado al Juzgado Mercantil competente el inicio de un proceso de renegociación de su deuda.

Dado que no parece posible alcanzar, a corto plazo, un acuerdo con los acreedores de la sociedad y que su situación financiera presenta riesgo de deterioro, el Consejo de Administración, en aras de la preservación de la continuidad empresarial de Pescanova y de la protección de los intereses afectados, ha acordado solicitar voluntariamente, ante el Juzgado de lo Mercantil competente, la declaración de concurso de acreedores de

Pescanova, S.A. La Sociedad tiene la firme voluntad de presentar, en el curso del procedimiento, una propuesta de convenio a sus acreedores que garantice, por un lado, la salvaguarda de los derechos e intereses de sus trabajadores, acreedores y accionistas y, por otro, la gestión continuada de Pescanova.

ii) Solicitud de revocación del nombramiento del auditor de cuentas

Al amparo de lo dispuesto en el artículo 266 de la Ley de Sociedades de Capital y sobre la base de que concurre justa causa, el Consejo de Administración ha acordado solicitar al Juzgado Mercantil competente la revocación del nombramiento de BDO Auditores, S.L. como auditores para la verificación de sus cuentas anuales individuales y consolidadas del ejercicio 2012, así como la designación de otro auditor.

Asimismo, el Consejo de Administración ha acordado contratar, de forma inmediata, un auditor forensic, elegido entre las principales firmas de auditoría, para revisar los estados financieros del ejercicio 2012.

Pontevedra, Chapela, 12 de marzo del 2013

CNMV

Dirección General de Mercados

Sr. D. Ángel Benito Benito

Director General

Muy señor mío:

Como anticipo y contestación a sus requerimientos de fecha 1 y 12 de marzo de 2013, les informamos que hemos detectado discrepancias entre nuestra contabilidad y las cifras de deuda bancaria, discrepancias que pudieran ser significativas y que estamos en proceso de revisión y conciliación.

Igualmente les informamos que hemos requerido la asistencia de nuestros auditores, BDO Auditores S.L. para poder evaluar y contrastar dichas discrepancias lo más rápidamente posible.

En el momento que sepamos exactamente el importe de las discrepancias se comunicará con carácter inmediato a la CNMV.

Atentamente,

Manuel Fernández – De Sousa

Presidente

• Crecimiento de las ventas en el negocio de marca

• Aumentos EBIT ajustado un 13,4 por ciento

• Pago de dividendo previsto de 1,50 euros por acción

• El comportamiento optimista panorama

Nassau 09th, 04 2013 - En el año fiscal 2012 mostró que el Grupo Leifheit, proveedor europeo líder en productos para el hogar de marca, a pesar de las difíciles condiciones económicas, un aumento de las ventas ligero de poco menos de un uno por ciento a 224,2 millones de euros (2011: € 222,1 millones). El Grupo se benefició de un efecto de la consolidación de una sola vez de tomar el control de su compañía distribuidora checa. Ajustado por este efecto, las ventas se mantuvieron en el año anterior.

Otro estudio doble dígito crecimiento de las ganancias

Las ganancias consolidadas antes de intereses e impuestos (EBIT) ascendió a 14,2 millones de euros (2011: 13,9 millones de euros). En el año de referencia, como en 2011, tuvo un efecto positivo especiales sobre los ingresos: En el año fiscal 2012 incluye los ingresos netos de una sola vez a partir de la suspensión del acuerdo de licencia para el Bakeware marca Dr. Oetker en la cantidad de 1,2 millones de euros de 2011 repercutió en el Take Control Checa los ingresos de la compañía de distribución de € 2,5 millones. Excluyendo estas actividades extraordinarias, el EBIT ascendió a 13 millones de euros en el año de referencia (2011: 11,4 millones de euros). Esto representa un aumento del 13,4 por ciento. Esto trajo previsión de la compañía de un aumento significativo de los ingresos de un 10 por ciento para el año 2012.

La razón principal de esta evolución positiva fue el mayor margen bruto del 44,2 por ciento (2011: 43,0 por ciento), lo que se atribuye principalmente a la innovación, las revisiones de la gama de productos y conscientemente selección de bajo margen comercial.

La tasa de impuestos aumentó de 1,4 por ciento a 23,1 por ciento debido a los menores otros activos por impuestos diferidos. La pérdida neta para el año fiscal 2012 fue por tanto a 9,4 millones de euros (2011: 12,1 millones de euros).

El Grupo Leifheit sigue disfrutando de un patrimonio sólido: El índice de capital se elevó a 31 Diciembre de 2012 al 50,6 por ciento (2011: 49,7 por ciento).

El aumento previsto de dividendos

Debido a la evolución positiva de la gestión de los ingresos y los consejos de vigilancia de Leifheit AG han decidido accionistas en la Junta General de Accionistas el 6 de 06 2013 un dividendo de 1,50 euros de incremento: proponer por acción para el ejercicio 2012 (año anterior: 1.30 EUR). Esto corresponde a una rentabilidad por dividendo del 4,4 por ciento en la actualidad.

Marca comercial sigue siendo el principal motor de ingresos

Con un porcentaje del 79,3 por ciento (2011: 76,8 por ciento) lleva la tienda de sellos donde la Leifheit y Soehnle se resumen en la gran mayoría de las ventas del Grupo. En el año fiscal 2012, la compañía generó en este segmento de € 177,7 millones, un 4,2 por ciento más que el año pasado. Excluyendo el antes mencionado de una sola vez efecto de consolidación, el crecimiento fue de 2,5 por ciento.

Las ventas en volumen de negocio depende en gran medida de unos pocos clientes debido al alto grado de volatilidad. Se trasladó en 2012 a 46,5 millones de euros (2011: 51,6 millones de euros) al nivel de 2010. Esto se debió principalmente al negocio de proyectos estancados en los EE.UU., la falta cíclica de las ventas de los franceses Birambeau filiales y Herby y la evitación deliberada de bajos márgenes de ventas.

Alemania fue en 2012 uno de los mayores mercados para el Grupo Leifheit. Los ingresos para el año fiscal 2012 en un 96,1 millones de euros (2011: 96,6 millones de euros). La región de Europa Central unos ingresos de € 97,1 millones (2011: 96,3 millones de euros), un incremento del uno por ciento. El crecimiento de ingresos del 27,6 por ciento a 18,8 millones de euros (2011: 14,7 millones de euros), sin embargo, se han logrado en el Este de Europa. En los mercados asiáticos podrían LEIFHEIT - a un nivel inferior - crecimiento de dos dígitos. En general, las ventas fuera de Europa ascendieron a 12,1 millones de euros (2011: € 14,5 millones).

POS Excelencia iniciativa y el comercio electrónico son 2013 en foco

Como parte de su estrategia plurianual "Leifheit GO!" Se desarrolla por medio de un Leifheit Leifheit para la estrategia de marca paraguas, innovación de productos y conceptos inteligentes de marketing y optimización de procesos idealmente diseñado para llenar en el futuro posiciones de liderazgo competitivo. Aquí, la compañía tiene como objetivo ofrecer tanto a crecer en los mercados saturados de Europa Central, así como fortalecer la distribución en las regiones de crecimiento.

En los mercados desarrollados en el futuro de los servicios de hospitalización son un importante punto de contacto para el consumidor será. Además, también se muestra el comercio en línea de un desarrollo claramente positivo. El objetivo, por lo tanto, es para todos los canales de distribución correspondientes a ofrecer un apoyo adecuado: Así Leifheit desarrollado bajo el término POS

(Punto de Venta) Excelencia soluciones inteligentes para los minoristas, para hacer frente a la marca de los países emergentes y orientación de calidad de los consumidores en cuenta. Para este propósito, la calidad de los productos y marcas LEIFHEIT Soehnle con llamativos herramientas TPV, embalaje informativo y lógica de búsqueda inteligente será presentado en el estante.

LEIFHEIT unidades simultáneamente ampliando el ámbito del comercio electrónico continúa. El mejor modo de apoyar este canal de distribución como parte de un amplio proyecto de comercio electrónico, las medidas organizativas y de mejora de los procesos se han aplicado. Los éxitos iniciales ya estaban en el ejercicio 2012: El aumento de las ventas en el canal de distribución de e-commerce contribuido con un aumento del 25 por ciento a 13,8 millones de euros a la tendencia positiva de las ventas.

Además Leifheit ha definido claramente definidos los mercados internacionales de enfoque. En las zonas de nuevo crecimiento como Europa del Este, Turquía y algunos países de Asia, la compañía seguirá ampliando su distribución para compensar la caída cíclica en el sur de Europa.

Las condiciones económicas afectan el crecimiento futuro

En el presente año fiscal y la crisis de deuda europea afectará a la actividad del Grupo Leifheit. De cara al futuro, la empresa no lo es menos optimista con su estrategia "Leifheit GO" Progresos en la senda del crecimiento.

Georg Thaller, CEO de Leifheit AG: "Después del año 2012 satisfactorio, esperamos que el presente ejercicio con una evolución positiva del Grupo de Leifheit. Las altas tasas de crecimiento que se espera en el este de Europa y Asia. La dificultad es, sin embargo, la demanda continua baja en los países del sur de Europa de España, Italia y Grecia y los Países Bajos. Además, el invierno inusualmente largo en Alemania a una restricción significativa en la demanda de pantallas de lino cables que se utilizan al aire libre.

A pesar de estas difíciles condiciones, esperamos que el año 2013 fiscal a nivel de grupo crecimiento de las ventas de dos a cuatro por ciento y el EBIT en el mismo nivel - en cada caso ajustado por las operaciones discontinuadas de la Bakeware marca Dr. Oetker. En este caso, la marca hace negocios con tasas de crecimiento de entre el tres y el cinco por ciento de la mayor contribución al crecimiento. El volumen de negocio se mantuvo estable año tras año. "

Información adicional se puede encontrar en el Informe Financiero Anual 2012 y bajo www.leifheit.de / de / finanzberichte.html relaciones entre inversores y / publications /

9 de Abril de 2013 (Expansión)

pag. 13 "Edición País Vasco"

RITMO SUPERIOR AL PREVISTO/ En colaboración con su socio japonés Taiho, el laboratorio acomete ahora el desarrollo clínico local de su antialérgico Bilastina.

Faes Farma está registrando un ritmo superior al previsto en el despliegue de su antialérgico Bilastina en Japón. De la mano de su socio nipón Taiho -grupo Otsuka-, el laboratorio vizcaíno está acometiendo ahora el necesario desarrollo clínico local del medicamento, y los primeros resultados están permitiendo reestructurar el programa de desarrollo concentrándolo en el tiempo, lo que según destacan sus responsables permitirá un acceso "significativamente más temprano" al mercado antihistamínico japonés, el más potente del mundo.

Esta evolución supone un nuevo espaldarazo al negocio de Faes Farma, que además a principios de este mes logró la autorización de Ipsen para comercializar en España Tanakene, medicamento cuyo principio activo es Ginkgo biloba. En este sentido, Francisco Quintanilla, director general de Faes, explicó que el producto se integra en su estructura de negocio y es sinérgico con el actual portafolio de Faes.

Faes cerró 2012 con ingresos totales de 196,8 millones y un beneficio consolidado de 19,5 millones. El laboratorio cuenta con filiales en Portugal, Chile, Ecuador y Colombia, junto con una amplia presencia comercial en Sudamérica y África. Su antialérgico de desarrollo propio Bilastina cuenta ya con licencias en más de 130 mercados, estrategia que ha impulsado en Faes un política de diversificación geográfica y de negocio que actualmente se centra en la comercialización de medicamentos mediante licencias, la gestión de productos maduros y de farmacia, así como la exportación de materias primas, productos terminados y de veterinario en 60 países.

Cinco de los doce consejeros que integran el consejo de administración de Pescanova votaron en contra de la solicitud del concurso voluntario de acreedores y de la revocación del auditor BDO Auditores, según han informado a Europa Press en fuentes próximas al consejo.

De estos cinco consejeros que no votaron a favor de las decisiones adoptadas por el consejo de administración de la firma, tres de ellos serían José Carceller, en representación de Damm con una participación del 6,18% en la firma gallega; François Tesch, en representación del fondo Luxempart (5,83%) y José Antonio Pérez Nievas (representante de Iberfomento), con un 3,39% de la compañía.

Estos tres consejeros ya mostraron su disconformidad con la gestión del presidente de la firma Manuel Fernández de Sousa y desmintieron los acuerdos adoptados en el anterior consejo extraordinario de administración que se celebró el pasado 15 de marzo.

En concreto, fuentes cercanas a la cervecera catalana han confirmado a Europa Press que Carceller no votó a favor del concurso voluntario ni dio el visto bueno a la revocación del auditor. “Damm no estaba conforme con presentar un concurso voluntario”, señalaron las mismas fuentes.

Por su parte, Pescanova demandará a BDO Auditores, firma que ha revisado sus cuentas desde 2001, al considerar que no ha realizado correctamente su trabajo, según han informado a Europa Press en fuentes conocederas de esta decisión.

En concreto, la compañía gallega ha contratado al despacho de abogados Albiñana & Suárez de Lezo para que se encargue de elaborar la demanda contra la auditora.

Dicha acción judicial se enmarca dentro de la decisión del consejo de administración de solicitar al juzgado de lo mercantil competente del concurso voluntario de acreedores la revocación de BDO Auditores para la verificación de sus cuentas anuales individuales y consolidadas del ejercicio de 2012.

Pescanova, que ha remitido ya su información financiera a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y que se espera conocer este viernes, contratará de forma inmediata, según lo aprobado por los miembros del consejo, un auditor ‘forensic’, que elegirá entre las principales firmas de auditoría, para revisar los estados financieros del pasado año.

BUSCANDO NUEVO AUDITOR.

La compañía podría contratar a cualquiera de las cuatro grandes consultoras con presencia en España (Deloitte, PWC, KPMG y Ernst & Young) aunque albergan dudas respecto a si ésta última podría presentar algún tipo de incompatibilidad por el hecho de trabajar con algunas de sus filiales.

El consejo de administración de Pescanova ha acordado solicitar voluntariamente la declaración de concurso de acreedores dado que no parece posible alcanzar a corto plazo un acuerdo con los acreedores y que su situación financiera presenta “riesgo de deterioro”.

“El consejo de administración, en aras de la preservación de la continuidad empresarial de Pescanova y de la protección de los intereses afectados, ha acordado solicitar voluntariamente ante el juzgado de lo mercantil competente la declaración de concurso de acreedores”, según ha anunció ayer en un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tras más de trece horas de reunión del consejo de administración.

Pescanova ha indicado que tiene la firme voluntad de presentar en el curso del procedimiento una propuesta de convenio a sus acreedores que garantice, por un lado, la salvaguarda de los derechos e intereses de sus trabajadores, acreedores y accionistas y, por otro lado, la gestión continuada de la firma.

Precisamente, la reunión ayer se produjo después de que la compañía haya cumplido un mes desde que solicitara el preconcurso de acreedores, con una deuda en torno a 2.700 millones de euros, es decir, más de 1.200 millones de euros por encima de lo que figura en el pasivo auditado (1.522 millones de euros al cierre del tercer trimestre de 2012), según han señalado a Europa Press en fuentes conocedoras de la situación financiera.

El comité de empresa de Pescanova ha mostrado su apoyo a la gestión de su presidente, Manuel Fernández de Sousa. “Estamos tranquilos, porque la empresa se está portando bien, nos pagan las nóminas y apoyamos la actual dirección de la empresa“, señaló el presidente de los representantes de los trabajadores en la matriz del grupo.

Por otro lado, los comités de empresa de Pescanova SA y Pescanova Alimentación SA, pertenecientes a CCOO, han emitido un comunicado en el que “desautorizan y desmienten” las declaraciones del secretario de organización de la Federación Agroalimentaria del mismo sindicato, Javier Velasco, en las que exigía que se clarifique la situación económica de la compañía de forma “urgente y transparente”.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha considerado “incompleta e insuficiente” la información financiera remitida por Pescanova, por lo que ha procedido a remitir un nuevo requerimiento “con apercibimiento del régimen sancionador”, que incluye un plazo de 5 días hábiles para su contestación. Así que si esperabáis saber las cuentas de Pescanova hoy… dos piedras.

Y la pregunta del millón es… ¿que la deuda pase de 1.522 millones a 2.700 millones de euros es culpa del auditor o del equipo directivo de Pescanova? Mientras tanto los representantes de los trabajadores ya han dejado claro el mensaje… mientras Fernández Sousa se porte bien con nosotros que haga lo que quiera con la empresa.. que aparecen 1.200 millones de euros más de deuda.. ningún problema… que la empresa entre en Concurso… tampoco pasa nada. ¿Qué a alguién se le ocurre pedir transparencia en las cuentas? .. traidor como se le ocurre pedir eso al señor Sousa. Pues eso, que el Sr. Sousa vaya  buscando inversores para la próxima ampliación de capital.

Viva el Capitán Merluzo … perdón quería decir Capitán Pescanova

En estos días han salido los análisis sobre Gowex de Aurel y ESN.

Aurel ha fijado el nuevo precio objetivo de Gowex en 5,1 euros por acción (25,5 € si no se hubiera ejecutado el split 1×5 el 25 de marzo) desde los 4€ en el que estaba fijado anteriormente.

ESN por su parte ha fijado la valoración de Gowex en 5,2 euros por acción (26 € sin el split). El cambio de ESN es bastante fuerte ya que el anterior precio objetivo que tenía este mismo mes de enero era de 2,94€. Es decir que en menos de 3 meses y tras el avance de las ventas de Gowex realizado hace unos días, el precio objetivo ha subido un 77% (5,1€ vs 2,94€). Este cambio se sustenta, como está claro, en un fuerte aumentado de las previsiones. Por ejemplo, pasa de esperar unas ventas para 2013 de 122,4 millones a 182,9 millones de euros (+49,4%). La estimación del EBITDA de 2013 sube un 59% desde los 32 millones de euros hasta los 50,9 millones de euros. Y el Beneficio Neto para este año sube desde los 17,2 a los 29,5 millones de euros (+71%).

Nuevas estimaciones de ESN:

Nuevas estimaciones de Aurel:

Ahora habrá que ver con detenimiento los resultados oficiales del 2012 que presentarán en unos días.

Desde hace tiempo venía diciendo que para mí Gowex debía cotizar a un mínimo de 20 euros (4 euros por acción con el split) y que un precio que justificaría fácilmente es un rango entre 23 y 25 euros (4,6 € – 5 €). Esto en su momento suponía una revalorización sobre el precio de la cotización de Gowex altísima. Ahora, y con la fuerte subida de nuevo de Gowex (en 2013 lleva un 87% de revalorización), el potencial parece que ya es mucho menor al que tenía la compañía hace unos meses. Evidentemente es menor pero esto no quiere decir que sea bajo.

Las nuevas noticias conocidas durante este año hacen que la valoración, para mí, sea bastante más alta de nuevo. El acuerdo con AT&T recién firmado, el acuerdo con Deutsche Telekom, haber conseguido la ciudad de Nueva York, etc, hace que el potencial de crecimiento de la compañía en cuanto a ingresos y beneficios sea muy elevado a corto – medio plazo. Es decir, que creo que la tasa de crecimiento de ingresos y beneficios de Gowex para este 2013 y 2014 va a seguir siendo muy importante. Esto se traduce en un aumento de la valoración de la compañía ya que no es lo mismo esperar que la compañía crezca por ejemplo un 20% anual durante dos o tres años (un crecimiento que es bastante relevante) a estimar ahora que podrá crecer “fácilmente” un 40% anual durante estos dos próximos años.

Concretando en cifras y según mis previsiones y mi valoración, un mínimo para la acción de Gowex estaría entorno a 4,6€ y 5€ (23€ – 25€ sin el split). Pero este mínimo es un precio que sigue siendo atractivo. Por este motivo mantengo mi inversión en Gowex la cual he ido aumentando desde noviembre de 2010. Mi última compra por ejemplo fue este 29 de enero a 3,24€ (16,2€ sin split) y la realicé en máximos históricos sin preocuparme nada este punto. Luego en pocos días cayó la acción hasta los 14 euros y la verdad es que estaba más que tranquilo ya que como he comentado antes, mi valoración era muy superior.

Está claro que puedo estar equivocado pero el error o la equivocación será más difícil de cometer cuando sigo tan de cerca de la compañía, cuando veo el crecimiento registrado en los últimos años, cuando veo los grandísimos contratos que acaba de firmar Gowex, cuando veo que a día de hoy Gowex es una realidad con unas ventas anuales y unos beneficios muy importantes, cuando veo que la acción no cotiza a precios de burbuja mirando los ratios del propio año en curso, y por lo tanto cuando veo muchísimo potencial con unas estimaciones de crecimiento “moderadas” durante uno o dos años (no me voy a 5 años vista) y que conseguirá fácilmente (por ejemplo estimando que crecerá un 20% cuando creo que superará el 40% de crecimiento sin problema).

Ahora esperaré a los resultados anuales de 2012 para sacar más conclusiones. Lo que ocurre es que el potencial como siempre está en el futuro y adivinarlo es “complicado”. Este año 2013 creo que va a ser un año buenísimo dados los acuerdos que he comentado antes (AT&T, Deutsche Telekom, etc). Lo difícil ahora es poner una cifra de ingresos y beneficios tras la firma de estos acuerdos. ¿Cuánto ingresará Gowex gracias al acuerdo con el gigante AT&T? ¿Y con el gigante Deutsche Telekom? ¿Y tras ofrecer WiFi en Nueva York? ¿Y en las nuevas ciudades de relevancia que irá consiguiendo este año en EEUU? Es casi imposible poner una cifra aunque lo que está claro es que estos acuerdos y logros hará crecer a Gowex muchísimo.

Lo dicho, esperaré a los resultados anules de 2012 para hacer una nueva valoración de la compañía. Ya aviso que mi precio objetivo seguro que va a estar muy por encima de los 5 euros en esta nueva valoración.