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OPERACIONES DE INVERSION EN EMPRESAS DEL IBEX 35, MERCADO CONTINUO Y CORROS. ADEMAS DE OPERACIONES PUNTUALES A NIVEL INTERNACIONAL.

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Alvaro Guzmán de Bestinver, las acciones que hay que comprar.

domingo, 30 de junio de 2013









Con tiempo un video para ver, muy interesante. Siempre se sacan ideas buenas de Bestinver.

GOWEX llega a Brasil de la mano del operador Oi



Madrid, 25 jun (EFECOM).- Gowex, especializada en servicios WIFI en ciudades, ha ampliado su presencia internacional mediante un acuerdo con el operador de telecomunicaciones Oi, patrocinador del Mundial de Fútbol 2014 y de los Juegos Olímpicos 2016, para dar servicios WIFI a sus clientes en Brasil.
El acuerdo supone que los usuarios de Gowex, empresa española dedicada a la implantación de zonas WIFI públicas, podrán utilizar los 100.000 puntos WIFI que Oi tiene en todo Brasil y los de Oi podrán optar a los puntos que tiene Gowex en 70 ciudades de todo el mundo, en España, Estados Unidos, Argentina, Alemania y Francia.

En nota de prensa, el consejero delegado de Gowex, Jenaro García, afirma que este acuerdo les permitirá estar presentes "en el mejor escaparate del mundo en los próximos años".EFECOM


La entrada en Brasil, país clave dentro de la estrategia de GOWEX, refleja la correcta ejecución del plan de crecimiento de cara a  alcanzar  las 300 principales ciudades del mundo. Brasil es uno de los mejores escaparates para el WiFI como sede del mundial de fútbol de 2014 y de los Juegos Olímpicos de 2016

Madrid, 26 de junio 2013-. GOWEX (GOW-MAB, ALGOW-NYSE Alternext, LGWXY-Programa de ADR), compañía global líder en la creación de Ciudades WiFi Inteligentes (Wireless Smart Cities®) y WiFi Inteligente en el transporte acaba de anunciar su acuerdo de roaming con la histórica compañía brasileña Oi, segundo mayor operador de Latinoamérica y patrocinadora oficial del Mundial 2014, de cara a impulsar el acceso WiFi en el país ante los dos eventos que reunirán a millones de personas en los próximos años:: el Mundial de Fútbol 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.
Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
La penetración de la tecnología móvil en Brasil es sumamente importante, con un 133,25 % en febrero de este mismo año y 263 millones de líneas en actividad así como 65,68 millones de accesos en banda ancha móvil.
Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
La red WiFi de Oi se extiende por las principales urbes del país: desde Río de Janeiro a Sao Paulo, Fortaleza o la propia capital, Brasilia, así como por el resto del mundo y está presente en hoteles, aeropuertos, franquicias, etc. Del mismo modo, los clientes de Oi ya pueden disfrutar de conexión a Internet WiFi en las principales capitales de GOWEX: desde Madrid a Nueva York pasando por Buenos Aires, San Francisco, Dublín o París… así hasta más de 70 ciudades en todo el mundo. Además, los usuarios de ambas compañías podrán conectarse a las redes del resto de miembros de la Plataforma de Roaming de GOWEX como AT&T, la asiática PCCW o Deutsche Telekom, entre otros.
Recientemente, la cobertura de Oi WiFi Brasil ha superado la significativa cifra de los 100.000 hotspots en todo el país y se prevé que continúe con grandes tasas de crecimiento en el futuro cercano.
Jenaro García, CEO de GOWEX, señala que “Brasil era una prioridad para nosotros. Nuestro acuerdo con Oi nos permitirá estar presentes en el mejor escaparate del mundo en los próximos años y nos enorgullece que esto sea posible con un grande como Oi”.
- See more at: http://www.gowex.com/gowex-llega-a-brasil-de-la-mano-del-operador-oi/#sthash.s5ukROBC.dpuf
La entrada en Brasil, país clave dentro de la estrategia de GOWEX, refleja la correcta ejecución del plan de crecimiento de cara a  alcanzar  las 300 principales ciudades del mundo. Brasil es uno de los mejores escaparates para el WiFI como sede del mundial de fútbol de 2014 y de los Juegos Olímpicos de 2016 - See more at: http://www.gowex.com/gowex-llega-a-brasil-de-la-mano-del-operador-oi/#sthash.s5ukROBC.dpuf
La entrada en Brasil, país clave dentro de la estrategia de GOWEX, refleja la correcta ejecución del plan de crecimiento de cara a  alcanzar  las 300 principales ciudades del mundo. Brasil es uno de los mejores escaparates para el WiFI como sede del mundial de fútbol de 2014 y de los Juegos Olímpicos de 2016

Madrid, 26 de junio 2013-. GOWEX (GOW-MAB, ALGOW-NYSE Alternext, LGWXY-Programa de ADR), compañía global líder en la creación de Ciudades WiFi Inteligentes (Wireless Smart Cities®) y WiFi Inteligente en el transporte acaba de anunciar su acuerdo de roaming con la histórica compañía brasileña Oi, segundo mayor operador de Latinoamérica y patrocinadora oficial del Mundial 2014, de cara a impulsar el acceso WiFi en el país ante los dos eventos que reunirán a millones de personas en los próximos años:: el Mundial de Fútbol 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.
Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
La penetración de la tecnología móvil en Brasil es sumamente importante, con un 133,25 % en febrero de este mismo año y 263 millones de líneas en actividad así como 65,68 millones de accesos en banda ancha móvil.
Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
La red WiFi de Oi se extiende por las principales urbes del país: desde Río de Janeiro a Sao Paulo, Fortaleza o la propia capital, Brasilia, así como por el resto del mundo y está presente en hoteles, aeropuertos, franquicias, etc. Del mismo modo, los clientes de Oi ya pueden disfrutar de conexión a Internet WiFi en las principales capitales de GOWEX: desde Madrid a Nueva York pasando por Buenos Aires, San Francisco, Dublín o París… así hasta más de 70 ciudades en todo el mundo. Además, los usuarios de ambas compañías podrán conectarse a las redes del resto de miembros de la Plataforma de Roaming de GOWEX como AT&T, la asiática PCCW o Deutsche Telekom, entre otros.
Recientemente, la cobertura de Oi WiFi Brasil ha superado la significativa cifra de los 100.000 hotspots en todo el país y se prevé que continúe con grandes tasas de crecimiento en el futuro cercano.
Jenaro García, CEO de GOWEX, señala que “Brasil era una prioridad para nosotros. Nuestro acuerdo con Oi nos permitirá estar presentes en el mejor escaparate del mundo en los próximos años y nos enorgullece que esto sea posible con un grande como Oi”.
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Madrid, 26 de junio 2013-. GOWEX (GOW-MAB, ALGOW-NYSE Alternext, LGWXY-Programa de ADR), compañía global líder en la creación de Ciudades WiFi Inteligentes (Wireless Smart Cities®) y WiFi Inteligente en el transporte acaba de anunciar su acuerdo de roaming con la histórica compañía brasileña Oi, segundo mayor operador de Latinoamérica y patrocinadora oficial del Mundial 2014, de cara a impulsar el acceso WiFi en el país ante los dos eventos que reunirán a millones de personas en los próximos años:: el Mundial de Fútbol 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.
Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
La penetración de la tecnología móvil en Brasil es sumamente importante, con un 133,25 % en febrero de este mismo año y 263 millones de líneas en actividad así como 65,68 millones de accesos en banda ancha móvil.
Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
La red WiFi de Oi se extiende por las principales urbes del país: desde Río de Janeiro a Sao Paulo, Fortaleza o la propia capital, Brasilia, así como por el resto del mundo y está presente en hoteles, aeropuertos, franquicias, etc. Del mismo modo, los clientes de Oi ya pueden disfrutar de conexión a Internet WiFi en las principales capitales de GOWEX: desde Madrid a Nueva York pasando por Buenos Aires, San Francisco, Dublín o París… así hasta más de 70 ciudades en todo el mundo. Además, los usuarios de ambas compañías podrán conectarse a las redes del resto de miembros de la Plataforma de Roaming de GOWEX como AT&T, la asiática PCCW o Deutsche Telekom, entre otros.
Recientemente, la cobertura de Oi WiFi Brasil ha superado la significativa cifra de los 100.000 hotspots en todo el país y se prevé que continúe con grandes tasas de crecimiento en el futuro cercano.
Jenaro García, CEO de GOWEX, señala que “Brasil era una prioridad para nosotros. Nuestro acuerdo con Oi nos permitirá estar presentes en el mejor escaparate del mundo en los próximos años y nos enorgullece que esto sea posible con un grande como Oi”.
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Madrid, 26 de junio 2013-. GOWEX (GOW-MAB, ALGOW-NYSE Alternext, LGWXY-Programa de ADR), compañía global líder en la creación de Ciudades WiFi Inteligentes (Wireless Smart Cities®) y WiFi Inteligente en el transporte acaba de anunciar su acuerdo de roaming con la histórica compañía brasileña Oi, segundo mayor operador de Latinoamérica y patrocinadora oficial del Mundial 2014, de cara a impulsar el acceso WiFi en el país ante los dos eventos que reunirán a millones de personas en los próximos años:: el Mundial de Fútbol 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.
Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
La penetración de la tecnología móvil en Brasil es sumamente importante, con un 133,25 % en febrero de este mismo año y 263 millones de líneas en actividad así como 65,68 millones de accesos en banda ancha móvil.
Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
La red WiFi de Oi se extiende por las principales urbes del país: desde Río de Janeiro a Sao Paulo, Fortaleza o la propia capital, Brasilia, así como por el resto del mundo y está presente en hoteles, aeropuertos, franquicias, etc. Del mismo modo, los clientes de Oi ya pueden disfrutar de conexión a Internet WiFi en las principales capitales de GOWEX: desde Madrid a Nueva York pasando por Buenos Aires, San Francisco, Dublín o París… así hasta más de 70 ciudades en todo el mundo. Además, los usuarios de ambas compañías podrán conectarse a las redes del resto de miembros de la Plataforma de Roaming de GOWEX como AT&T, la asiática PCCW o Deutsche Telekom, entre otros.
Recientemente, la cobertura de Oi WiFi Brasil ha superado la significativa cifra de los 100.000 hotspots en todo el país y se prevé que continúe con grandes tasas de crecimiento en el futuro cercano.
Jenaro García, CEO de GOWEX, señala que “Brasil era una prioridad para nosotros. Nuestro acuerdo con Oi nos permitirá estar presentes en el mejor escaparate del mundo en los próximos años y nos enorgullece que esto sea posible con un grande como Oi”.
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Madrid, 26 de junio 2013-. GOWEX (GOW-MAB, ALGOW-NYSE Alternext, LGWXY-Programa de ADR), compañía global líder en la creación de Ciudades WiFi Inteligentes (Wireless Smart Cities®) y WiFi Inteligente en el transporte acaba de anunciar su acuerdo de roaming con la histórica compañía brasileña Oi, segundo mayor operador de Latinoamérica y patrocinadora oficial del Mundial 2014, de cara a impulsar el acceso WiFi en el país ante los dos eventos que reunirán a millones de personas en los próximos años:: el Mundial de Fútbol 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.
Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
La penetración de la tecnología móvil en Brasil es sumamente importante, con un 133,25 % en febrero de este mismo año y 263 millones de líneas en actividad así como 65,68 millones de accesos en banda ancha móvil.
Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
La red WiFi de Oi se extiende por las principales urbes del país: desde Río de Janeiro a Sao Paulo, Fortaleza o la propia capital, Brasilia, así como por el resto del mundo y está presente en hoteles, aeropuertos, franquicias, etc. Del mismo modo, los clientes de Oi ya pueden disfrutar de conexión a Internet WiFi en las principales capitales de GOWEX: desde Madrid a Nueva York pasando por Buenos Aires, San Francisco, Dublín o París… así hasta más de 70 ciudades en todo el mundo. Además, los usuarios de ambas compañías podrán conectarse a las redes del resto de miembros de la Plataforma de Roaming de GOWEX como AT&T, la asiática PCCW o Deutsche Telekom, entre otros.
Recientemente, la cobertura de Oi WiFi Brasil ha superado la significativa cifra de los 100.000 hotspots en todo el país y se prevé que continúe con grandes tasas de crecimiento en el futuro cercano.
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Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
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Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
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Brasil, el mejor escaparate para el WiFi en los próximos años
Gracias a este acuerdo bilateral, tanto los usuarios de Oi como los de GOWEX se beneficiarán de los miles de puntos WiFi que ambas compañías tienen repartidos por el mundo. El atractivo de la red de Oi es todavía más evidente si tenemos en cuenta los millones de visitas que se esperan ante los grandes eventos que acogerá el país en los próximos años y el protagonismo de Brasil como economía emergente y de gran crecimiento.
La penetración de la tecnología móvil en Brasil es sumamente importante, con un 133,25 % en febrero de este mismo año y 263 millones de líneas en actividad así como 65,68 millones de accesos en banda ancha móvil.
Más de 100.000 puntos WiFi en Brasil
La red WiFi de Oi se extiende por las principales urbes del país: desde Río de Janeiro a Sao Paulo, Fortaleza o la propia capital, Brasilia, así como por el resto del mundo y está presente en hoteles, aeropuertos, franquicias, etc. Del mismo modo, los clientes de Oi ya pueden disfrutar de conexión a Internet WiFi en las principales capitales de GOWEX: desde Madrid a Nueva York pasando por Buenos Aires, San Francisco, Dublín o París… así hasta más de 70 ciudades en todo el mundo. Además, los usuarios de ambas compañías podrán conectarse a las redes del resto de miembros de la Plataforma de Roaming de GOWEX como AT&T, la asiática PCCW o Deutsche Telekom, entre otros.
Recientemente, la cobertura de Oi WiFi Brasil ha superado la significativa cifra de los 100.000 hotspots en todo el país y se prevé que continúe con grandes tasas de crecimiento en el futuro cercano.
Jenaro García, CEO de GOWEX, señala que “Brasil era una prioridad para nosotros. Nuestro acuerdo con Oi nos permitirá estar presentes en el mejor escaparate del mundo en los próximos años y nos enorgullece que esto sea posible con un grande como Oi”.
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CIE AUTOMOTIVE Y EL GRUPO MAHINDRA CREAN UNA ALIANZA EN COMPONENTES DE AUTOMOCION



Supone la entrada de CIE en el mercado Indio
Consolida todas las compañías de Mahindra Systech y las Forjas Europeas de CIE en una entidad, cotizada en bolsa en India

Bilbao, 15.06.2013 - CIE Automotive (España) y el Grupo Mahindra (India) han anunciado hoy la firma de un acuerdo de alianza global entre CIE Automotive (a través de su filial Autometal) y el negocio de componentes de automoción de Mahindra (por medio de Systech).
 
El acuerdo supone la expansión en Asia que permitirá al Grupo CIE alcanzar unas ventas anuales de aproximadamente 2.225 millones de Euros, lo que supone un crecimiento de 580 millones de euros con respecto a los 1.645 del ejercicio 2012, y con operaciones en América del Norte, América del Sur, Europa y Asia, soportados a través de negocios que cotizan en bolsa en España, Brasil y la India.
 
Como parte de la transacción CIE Automotive -a través de Autometal- adquirirá del Grupo Mahindra una participación en las sociedades cotizadas y no cotizadas del negocio de componentes de automoción Systech y contribuirá con su negocio de forjas en España y Lituania para, juntos, consolidar todas las sociedades bajo la sociedad MFL, que será rebautizada como Mahindra CIE, la cual continuará cotizando en la BSE (Bombay Stock Exchange) y NSE (National Stock Exchange).
 
La venta de acciones de Mahindra activará una oferta pública de adquisición de acciones dispuesta bajo la normativa del regulador indio SEBI (Securities Exchange Board of India).
 
La transacción se llevará a cabo en una serie de pasos en el próximo año y que culminarán en:
 
1. CIE Automotive adquiriendo una participación mayoritaria en una única entidad cotizada en India, que continuará operando la totalidad de los actuales negocios de componentes de automoción de Systech, y que incluirá las operaciones de las forjas Europeas de CIE.
 
2. M&M adquiriendo una participación del 13,5% en CIE Automotive convirtiéndose en el segundo mayor accionista de CIE. M&M nombrará dos representantes en el Consejo de Administración de CIE.
Antón Pradera, presidente de CIE Automotive, comentó que "el liderazgo de CIE Automotive y sus accionistas han puesto en marcha una estrategia para desarrollar el mercado asiático a través de la India como la puerta de entrada a Asia. Hemos quedado impresionados por el prometedor mercado del automóvil indio y la creciente emergencia de este país como un lugar clave de la producción mundial de coches pequeños. En Mahindra, nos encontramos con un partner que tiene una cartera multi-tecnología similar a la nuestra y comparte los mismos valores empresariales. Así que estamos contentos de encontrar en M&M la puerta de entrada a India, e igualmente de tener a M&M como uno de los mayores accionistas de CIE Automotive".
 
Según Anand Mahindra, Presidente del Grupo Mahindra, "hace ocho años, en Mahindra nos propusimos crear un proveedor de automoción Indio con una presencia global y esto nos condujo a una serie de adquisiciones en India y Europa. Hemos escuchado atentamente a nuestros clientes que nos han pedido intensificar nuestros esfuerzos de globalización y seguirlos por todo el mundo. Esta Alianza con CIE Automotive nos permite posicionarnos por encima de la competencia, ampliar rápidamente nuestro alcance en nuevas áreas geográficas, y hacer crecer nuestra gama de productos conjunta en los próximos años".
Hemant Luthra, Presidente de Mahindra Systech Sector comentó: "los negocios de Systech son el resultado de las adquisiciones y alianzas que hemos realizado en todo el mundo, tratando de obtener rápidamente cuota de mercado en el negocio de componentes, con nuestro único propósito de acompañar a nuestros clientes. Esta alianza con CIE Automotive empequeñece todo lo que hemos hecho en el pasado y es un paso decisivo para la consolidación de un proveedor global".
 
Para finalizar, Jesús María Herrera, Consejero Delegado de CIE Automotive y presidente de Autometal, señaló que "el enfoque de CIE en el crecimiento por medio de la excelencia operativa es un valor compartido con el Grupo Mahindra. Por medio de esta alianza, damos un salto cualitativo para convertirnos en uno de los proveedores más relevantes del sector en nuestras tecnologías con presencia en todas las regiones del mundo, y con un gran futuro por delante".
 
Sobre CIE Automotive
 
CIE Automotive es uno de los principales proveedores de componentes y sub-conjuntos para el sector de automoción que opera en Europa, Brasil, Nafta y China, con unas ventas de 1,65 mil millones de Euros (2,2 billones USD).

Desarrolla toda su línea de productos a través de siete procesos básicos o tecnologías (forja, mecanizado, aluminio, estampación, plástico, fundición de hierro, y pintura). Con ellos, se fabrican componentes y subconjuntos para todas las partes de un vehículo, tales como: (i) motor y transmisión, (ii) chasis y/o conjuntos de dirección, y (iii) exterior e interior del vehículo. Estos productos se fabrican en más de 60 plantas industriales.

El modelo de negocio se centra en la diversificación y la flexibilidad de las tecnologías, clientes, plataformas de vehículos, proveedores y la localización geográfica. Esto le ha permitido minimizar el riesgo y obtener resultados económicos significativos, con una baja dependencia de plataformas de vehículos, clientes específicos o plantas industriales.
 
Sus operaciones en Brasil, México, EE.UU. y China están constituidas bajo su filial Autometal, que cotiza en la bolsa de valores de Sao Paolo (Símbolo AUTM3).

CIE Automotive (Cotizado en la Bolsa de Bilbao y Madrid; Símbolo: CIE.SM)

Sobre Mahindra
 
El Grupo Mahindra se centra en facilitar a la gente una mejora de su calidad de vida a través de soluciones que potencian la movilidad, impulsan la prosperidad rural, mejorar los estilos de vida urbanos y en aumentar la eficiencia del negocio.
 
Un grupo multinacional con una cifra de negocio de 16,2 billones de USD con sede en Mumbai, India, Mahindra emplea a más de 155.000 personas en más de 100 países. Mahindra opera en los sectores clave que impulsan el crecimiento económico, y goza de una posición de liderazgo en los tractores, SUV (special utility vehicles), la tecnología de la información y del negocio residencial vacacional. Además, Mahindra goza de una fuerte presencia en la agroindustria, la industria aeroespacial, componentes, servicios de consultoría, defensa, energía, servicios financieros, equipamiento industrial, logística, inmobiliaria, comercio, industrias de acero y motocicletas.
 
En 2012, Mahindra aparece en la lista Forbes Global 2000, una lista de las empresas cotizadas más grandes y poderosas del mundo.
 
Mahindra & Mahindra (Cotizada en BSE: 500520 y en NSE: M&M)

Sobre Mahindra Systech
 
Mahindra Systech ofrece una variedad de componentes y servicios para las industrias de automoción y otros tipos de movilidad terrestre a lo largo de todo el mundo. Su cartera de componentes incluye piezas fundidas, piezas forjadas, estampadas, engranajes mecanizados, productos magnéticos y composites. Cuenta con una red de plantas y oficinas en India, Alemania, Reino Unido e Italia para dar servicio a clientes ubicados en América del Norte, Europa y Asia. Mahindra Systech es uno de los mayores grupos fabricante de componentes de automoción de India y un líder mundial en piezas forjadas de automóviles.
Mahindra Systech es la unidad de negocio de componentes del Grupo Mahindra. Se complementa con sus clientes a nivel mundial en sus necesidades de negocio y les ofrece un servicio global de soluciones.
Mahindra Systech consiste en las compañías:
Mahindra Forgings Ltd (Cotizada en BSE: 532756 y en NSE: MAHINDFORG)
Mahindra Ugine Steel Co Ltd (Cotizada en BSE: 504823 y en NSE: MAHINDUGIN)
Mahindra Composites Ltd (Cotizada en BSE: 524138)
Mahindra Hinoday Industries Ltd (No cotizada)
Mahindra Gears Ltd (No cotizada)

Cierre 1º Semestre 2013; Resistencia!!






Vamos a resistir como mejor podamos o nos dejen. Cierre del primer semestre del año, el IBEX se deja un -4,96% , hemos tenido de todos lo colores, durante estos meses "disfrutamos" de un cumulo de problemas, estafas en Pescanova, crisis políticas, ladrones ( mas bien muchos ) y un desgobierno total y penoso. 

La cartera del blog a cierre de junio renta un + 11,99%, es para estar contento, bastante. Hemos tenido que aguantar la estafa de Pescanova y la mala evolucion en bolsa de las acciones alemanas de la cartera, todas en negativo por lo que va de año. Por otra parte Gowex sigue dando alegrías, Faes, Cie y Ohl han salido muy bien del primer semestre.

De cara a la segunda mitad de año, tengo esperanza que Telefonica volverá a abonar dividendos, tras un año de sequía, que Caf sabrá cotizar en bolsa de mejor manera, igual de Duro Felguera, Bolsas y Mercados y Bmw Ag. La ultima compra para la cartera de Totbolsa fue Dinamia Capital, de la que espero que el próximo 15 de Julio sepa responder a la confianza depositada en ella.

En verdad que la situación económica en el país es realmente complicada, pero mientras tengamos fuerzas hay que aportar para solucionar este problema que otros han hecho y que nosotros tenemos que solucionar.

Pero España, por suerte, esta por encima de sus gobernantes. En verdad que si metiesen a todos los políticos corruptos en la cárcel y nos quedamos con los buenos, por que los hay, saldríamos de la crisis en un periquete. Cuando se dejen de tomar el pelo a los trabajadores y empresarios, saldremos con fuerza de la crisis, lo único malo, todo lo que a perdido por el camino.

 



¿En efectivo o en acciones? Las 19 formas diferentes de retribuir al accionista

miércoles, 19 de junio de 2013

Entre repartir un dividendo en efectivo o pagarlo en acciones hay una amplia variedad de opciones para retribuir al inversor. Las empresas buscan fórmulas imaginativas que contenten a los inversores y supongan el menor impacto posible para las cuentas de la compañía.

Marta Garijo / www.invertia.com

No existe una fórmula ganadora para retribuir al accionista. Esta es la conclusión que apuntó Domingo García, director del Servicio de Estudios de BME, en la presentación del informe “Fórmulas de remuneración al accionista”. Las compañías, señaló, cada vez buscan modos más imaginativos para ello. El informe analiza 19 maneras diferentes de retribuir al inversor. “En muchos casos estas fórmulas implican la realización de ampliaciones de capital importantes, pero evitan a la empresa tener que distribuir dinero en efectivo en momentos de disminución de resultados, señala el informe en sus conclusiones.

1. DIVIDENDOS EN EFECTIVO

Los accionistas reciben una cantidad en efectivo fruto de la distribución que hace la compañía de una parte generada del beneficio. Este movimiento representa una salida de fondos de tesorería contra resultados pendientes de aplicación. La fiscalidad habitual de los dividendos es la misma del rendimiento de capital mobiliario con exención de los primeros 1.500 euros.

2. DIVIDENDO EN EFECTIVO CON CARGO A RESERVAS DE LIBRE DISPOSICIÓN

La diferencia con la retribución anterior es que esta suele tener carácter extraordinario. En esta operación se produce una salida de fondos de fondos de Tesorería contra reservas de libre disposición y no se producen alteraciones de las participaciones accionariales.

3. DIVIDENDO ELECCIÓN (SCRIP DIVIDEND) CON SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES

Esta fórmula es conocida como dividendo de elección, dividendo de opción o como es más habitual, en inglés, scrip dividend. El accionista recibe tantos derechos de suscripción gratuitos como acciones posee con los que tiene tres opciones: a) Acudir la ampliación de capital liberada y suscribir gratuitamente acciones nuevas con todos o con parte de los derechos de asignación que le han correspondido. b) Vender en el mercado todos o parte de los derechos de asignación que le han correspondido e ingresar el importe efectivo. c) Vender a la compañía todos o parte de los derechos e ingresar el importe en efectivo.

La fiscalidad de este tipo de retribuciones es diferida.

4. DIVIDENDO DE ELECCIÓN (SCRIP DIVIDEND) CON VENTA DE DERECHOS EN EL MERCADO

Esta fórmula es similar a la anterior, aunque en este caso el accionista recibe derechos de suscripción que vende en el mercado. Puede suponer la alteración de las participaciones accionariales por la posible entrada de nuevos accionistas. La fiscalidad en este caso también es diferida.

5. DIVIDENDO ELECCIÓN (SCRIP DIVIDEND) CON VENTA DE DERECHOS A LA EMPRESA

El accionista recibe en este caso derechos de suscripción que vende a la empresa. Supone la salida de tesorería contra reservas de libre disposición. También puede existir una alteración de participaciones accionariales. En este caso la fiscalidad es la habitual de los dividendos.

6.DIVIDENDO EN EFECTIVO CON CARGO A RESULTADOS CON OPCIÓN DE REINVERSIÓN EN ACCIONES PROCEDENTES DE LA AUTOCARTERA O ADQUIRIDAS EN EL MERCADO

Esta fórmula de retribución combina un pago de dividendo en efectivo con cargo a resultados con la posibilidad de reinvertir el dividendo neto percibido en acciones ya emitidas. Mediante un plan o programa de reinversión de dividendos la empresa facilita a los accionistas poder aumentar su participación en la compañía de una forma sistemática y periódica. La fiscalidad aplicable es la habitual de los dividendos.

7.DIVIDENDO EN EFECTIVO CON CARGO A RESULTADOS CON OPCIÓN DE REINVERSIÓN EN ACCIONES NUEVAS

Esta opción es similar a la anterior, aunque la diferencia radica en la adquisición posteriores de acciones de nueva emisión por lo que se produce un aumento de capital. Respecto a cómo afecta al precio de la acción, se produce una doble minoración en la cotización. En primer lugar, por el dividendo bruto y posteriormente por el valor teórico con derecho de suscripción.

8. REDUCCIÓN DE CAPITAL MEDIANTE REDUCCIÓN DE NOMINAL CON DEVOLUCIÓN DE APPORTACIONES

Una alternativa para remunerar a los accionistas o hacer que sus accionistas reciban un ingreso en efectivo sin que ello implique la venta de acciones se encuentra la devolución de capital social. En este caso no se produce una alteración de las participaciones accionariales y existe una minoración en la cotización por el importe bruto de la devolución.

La fiscalidad en este caso depende de la procedencia del capital reducido. En el primer caso, si se trata de una devolución de aportaciones existe una fiscalidad diferida. En el caso de que sean beneficios no distribuidos, la fiscalidad será la habitual de los dividendos.

9. REDUCCIÓN DE CAPITAL MEDIANTE AMORTIZACIÓN DE ACCIONES DE LA AUTOCARTERA

Otra estrategia para retribuir al accionista se produce con la amortización de todas o parte de las acciones que una compañía ha ido acumulando en su autocartera. Uno de los medios para aumentar esta autocartera es a través de la compra de acciones propias en el mercado. En este caso se produce una salida de fondos de tesorería para adquirir acciones contra una cuenta de acciones propias con signo negativo. En el momento de la amortización se reduce el capital contra las cuentas de acciones propias. En este supuesto no se produce un efecto en la cotización, ni hay efectos fiscales.

10. REPARTO DE RESERVAS DE LIBRE DISPOSICIÓN MEDIANTE LA ENTRAGA DE ACCIONES DE OTRAS EMPRESAS COTIZADAS O NO

Si se produce este tipo de retribución, la empresa acuerda distribuir entre sus accionistas las reservas disponibles y decide instrumentar la operación mediante la entrega de acciones de alguna compañía. Normalmente estas empresas forman ya parte de su cartera de participaciones. En este caso se produce una disminución de la cuenta de inversiones financieras contra las reservas de libre disposición. Esta operación se grava con la fiscalidad habitual de los dividendos.

11. DEVOLVER LA PRIMA DE EMISIÓN MEDIANTE LA ENTREGA DE ACCIONES DE OTRAS EMPRESAS COTIZADAS O NO

Al igual que en la fórmula anterior, la empresa retribuye a los accionistas con acciones de alguna compañía que ya forma parte de su cartera de participaciones. En este caso en vez de tratarse de repartir las reservas se trata de devolver la prima de emisión mediante esta fórmula. Se produce una disminución de la cuenta de inversiones financieras contra reservas por prima de emisión.

12. DEVOLUCIÓN DE PRIMA DE EMISIÓN MEDIANTE PAGO EN EFECTIVO

En este caso, la empresa acuerda repartir entre sus accionistas reserva por prima de emisión e instrumenta la operación mediante la entrega de una cierta cantidad de efectivo. Así, hay una salida de fondos de tesorería contra reservas por prima de emisión y no se produce una alteración de las participaciones accionariales porque hay un desembolso en efectivo.

13. DEVOLVER RESERVAS DE LIBRE DISPOSICIÓN MEDIANTE LA ENTREGA DE ACCIONES DE LA AUTOCARTERA

La diferencia con la fórmula anterior es que en vez de efectuarse el pago en efectivo se procede a la entrega de acciones de la autocartera. Esto hace que haya una alteración en las participaciones accionariales porque se produce un aumento proporcional.

14. DEVOLVER LA PRIMA DE EMISIÓN MEDIANTE LA ENTREGA DE ACCIONES PROCEDENTES DE AUTOCARTERA

La empresa acuerda repartir entre sus accionistas parte de la reserva por prima de emisión e instrumenta la operación mediante la entrega de acciones propias de la compañía que se encuentran en la autocartera. En este caso, se producirá una alteración de las participaciones accionariales con un aumento proporcional.

15. AMPLIAR CAPITAL MEDIANTE LA EMISIÓN DE ACCIONES LIBERADAS CON CARGO TANTO A RESERVAS COMO A PRIMA DE EMISIÓN

Este tipo de operaciones se considera una retribución al accionista porque proporciona al inversor la posibilidad de obtener efectivo mediante la venta de derechos de asignación gratuita en el mercado sin tener que vender acciones de su cartera. Las ampliaciones de capital totalmente liberadas con cargo a reservas por prima de emisión o a cualquier otro tipo de reservas contablemente son un apunte que recoge el traspaso de fondos procedentes de una cuenta de reservas que pasan a engrosar la cuenta de capital social.

16. AMPLIAR CAPITAL MEDIANTE LA EMISIÓN DE ACCIONES PARCIALMENTE LIBERADAS CON CARGO TANTO A RESERVAS COMO A PRIMA DE EMISIÓN

En este ampliación, las acciones se emiten bajo la par. Una parte de la acción, la liberada, se desembolsa contra reservas, es decir, hay una capitalización de reservas. Para protegerles de la dilución del valor de la acción, los accionistas de la compañía tienen derecho de suscripción de acciones y como los derechos de suscripción son objeto de negociación en el mercado, los inversores que lo deseen pueden venderlos transformándolos en efectivo.

17. ENTREGA DE LA PRIMA DE ASISTENCIA A JUNTA

Se produce cuando las empresas deciden repartir a los accionistas que acuden a la Junta General una prima de asistencia para incentivar la asistencia al acto. Normalmente suele ser una pequeña cantidad en efectivo.

18. DIVIDENDO A ELEGIR, EFECTIVO O ACCIONES D EOTRA SOCIEDAD, CON CARGO A RESULTADOS DEL EJERCICIO

Esta fórmula ofrece dos formas de cobro excluyentes entre sí. Por un lado puede cobrar el dividendo en efectivo o por otro, tiene la posibilidad de hacerlo en acciones de otra sociedad que puede ser cotizada o no. En este caso se produce una salida de fondos de tesorería o entrega de acciones de otra sociedad de la cuenta de inversiones financieras contra los resultados pendientes de aplicación.

19.DIVIDENDO A ELEGIR, EN EFECTIVO CON CARGO A RESERVAS VOLUNTARIAS O ENN ACCIONES PROPIAS CON CARGO A RESERVAS POR PRIMA DE EMISIÓN

Esta opción es la más novedosa, ya que, se utilizó por primera vez en junio de 2012 por parte de Banco Popular. Consiste en una retribución a través de la cual el accionista de una compañía puede elegir entre cobrar en efectivo o recibir acciones ya emitidas de la compañía procedentes de su autocartera.

Compra en Dinamia Capital a 6,52

lunes, 17 de junio de 2013

Compro acciones de Dinamia a 6,52 euros, veremos como nos va la compra en esta empresa y si nos paga un buen dividendo.

Venta Gowex a precio 5,50


Venta de 1/5 parte de las acciones de gowex a precios de 5,50 euros. Con esta venta conseguimos liquidez y ponemos el nivel medio por empresa mas ajustado, ya que gowex con su subida desmesurada nos deja muy ligados a su evolucion, tanto mal como buena.

Dinamia jugosa opción de inversión

domingo, 16 de junio de 2013





El otro día repasando los próximo dividendos que la empresas que cotizan nos pagan a los accionistas, me llamo poderosamente la atención Dinamia. La verdad es que siempre la veo desde la barrera sin querer entrar mucho a torear con empresas como Dinamia o Alba, son difíciles, casi siempre cotizan muy baratas a lo largo de los años, pero son empresas que ponerse en valor en bolsa, les cuesta y mucho.

Es casi imposible ver alguna de este estilo en valor justo o razonable, pero Dinamia tiene buena pinta, en 14 de Mayo publico nota sobre la valoración del primer trimestre y los datos tienen buena pinta, el NAV de la empresa es de 8,68 euros cuando esta cotizando en el mercado por 6,68 euros, eso nos deja un margen de 2 euros, casi un 30% de margen, además va recuperando inversiones y parece una buena gestión de N+1. En general tras los pagos comprometidos se habla de casi 29 millones en caja para el estudio de inversiones, además se compromete a pagar un dividendo de 0,70 euros por acción, tras las retenciones de nuestros gobernantes, nos queda para el accionista de turno 0,553 euros que cotizando a 6,68, supera el 8 % de rendimiento vía dividendo con una empresa con un NAV un 30% mas alto que su cotizacion, como mínimo hablan de una empresa interesante para muchas carteras de inversión.


DF está ejecutando proyectos energéticos en Europa y Latinoamérica por importe de 2.700 millones de euros

lunes, 10 de junio de 2013

La compañía presenta su oferta de servicios para el sector de la energía en la feria Power Gen Europe que se celebra en Viena
DF presenta esta semana en la feria internacional de la energía Power Gen Europe, que se celebra en Viena, su oferta de servicios para el sector energético en un momento en el que la compañía está ejecutando proyectos en diversos países de Europa y Latinoamérica cuyo importe total supera los 2.720 millones de euros. La compañía es el líder español en megavatios instalados, con un total de 12.200 en Europa y 10.700 en Latinoamérica, siendo un referente internacional en el mercado de la Energía.

En el campo de la energía DF se centra en la ejecución de proyectos llave en mano para centrales de generación, así como en las actividades de montaje, puesta en marcha, operación y rehabilitaciones en este tipo de instalaciones. La empresa está desarrollando proyectos integrales tanto en centrales de gas como en plantas de cogeneración y biomasa, desarrollando desde la ingeniería hasta el montaje de las mismas.

En Latinoamérica, DF está construyendo las centrales de ciclo combinado de Termocentro (Venezuela), de 1.080 MW, y Vuelta de Obligado (Argentina), de 800 MW, así como el Proyecto Parnaiba (Brasil) consistente en cinco turbinas a gas en ciclo simple, cuya potencia total es de 850 MW. Además, la compañía desarrolla actualmente dos plantas de cogeneración en México; el montaje de un ciclo simple en Perú, la rehabilitación de la central Endesa Costanera y la operación del ciclo combinado Manuel Belgrano, ambas en Argentina.

En Europa, han comenzado los trabajos de construcción bajo la modalidad llave en mano del ciclo combinado de Carrington (Reino Unido), de 880 MW, al tiempo que se están ejecutando diversos trabajos de montaje, operación y mantenimiento en diferentes instalaciones de generación en España, entre ellas la central termosolar de Andasol III, en Granada. La compañía también ha diseñado y suministrado dos tanques de sales para una termosolar en EEUU.

Todas estas adjudicaciones serán presentadas estos días en Viena, durante la feria Power Gen Europe, un certamen que congrega anualmente a los principales tecnólogos y utilities del sector energético internacional, convirtiéndose al mismo tiempo en un importante foro de debate sobre el presente y el futuro de este área de negocio.

Así era el sistema de Sousa para ocultar la deuda de Pescanova a sus accionistas


TODA LA OPERATIVA SE MANEJABA DESDE LA MATRIZ EN GALICIA

By Marcos Lamelas

Pescanova organizó una compleja estructura para que el grupo se fuera endeudando de manera que no se reflejara en la contabilidad que se remitía a los inversores y CNMV. El sistema funcionaba como dos ramas paralelas: una servía para contabilizar varias veces una misma factura de las filiales y la otra era un sistema de cartas de créditos vinculadas a ingresos futuros que luego no se producían.

La operativa de toda esta estructura se controlaba desde la matriz de Pescanova, Galicia, de la sociedad Pescanova SA, de la que cuelgan una docena de sociedades, que eran el primera nivel societario de la maraña de participadas que colgaba de Pescanova, según fuentes financieras.

Estas dos arquitecturas legales y contables operaban con el mismo objetivo: sacar volumen de deuda de la contabilidad oficial. Y están aflorando en los trabajos de auditoría forensic que está llevando a cabo KPMG. Primero se inició el vaciado de datos ordenadores y servidores y ahora se están llegando a las primeras conclusiones, básicamente centradas en el análisis de la actividad de Pescanova SA.


Una auditoría forensic es una revisión a fondo de las cuentas para detectar posibles fraudes empresariales y financieros. También sirve para conseguir pruebas para que posibles delitos, como la apropiación indebida, puedan ser llevados ante los tribunales. Estos datos perjudican la posición del ex presidente de Pescanova, Manuel Fernández de Sousa, que había ejercido el cargo de manera muy ejecutiva.

Estos primeros resultados apuntan a una estructura organizada (para ocultar la deuda) y controlada (por los responsables de la empresa), pero no a una serie de negligencias contables o efectos derivados de una mala gestión.

Una vez que Deloitte, que ejerce de administrador concursal, y el juez del juzgado mercantil número 1 de Pontevedra tengan la auditoría forensic podrían elevarla a la Fiscalía Anticorrupcion, que ya ha abierto una investigación sobre el caso.

Facturas falsas

Pescanova está siendo investigada por la policía por haber endosado facturas falsas a diversas entidades financieras. En la práctica, la auditoría ha hecho aflorar todo un mecanismo para colar una misma factura varias veces.

Las facturas falsas es una de las cuestiones que más ha envenado el concurso de acreedores de Pescanova. Entidades a las que se habían colocado facturas falsas ahora se niegan en redondo a apoyar la refinanciación del grupo. Esto afecta especialmente a bancos extranjeros como el Deutsche Bank o los italianos de Ubi Banca, que se han negado en rotundo a participar en el crédito de 55 millones para mantener en coma a la compañía.

Las cartas de crédito

El otro mecanismo se basaba en cartas de crédito que Pescanova conseguía en función de ingresos futuros de barcos o filiales. Pero luego esos fondos no llegaban o eran inferiores a las estimaciones iniciales.
En todo caso, la deuda oculta fue la clave de la caída en barrena de Pescanova, compañía en la que se había aplicado, a menor escala, un sistema equivalente la que había llevado a la quiebra a Enron en Estados Unidos. Pescanova tenía una deuda declarada de 1.500 millones. Al final hay 3.170 millones de deuda bancaria en Pescanova, a la que habría que sumar la de proveedores o la del propio Fernández Sousa, quien facilitó una línea de crédito de 9 millones en los últimos meses de vida del grupo pesquero. Esos fondos fueron parte de los 28 millones que obtuvo el ex presidente de la multinacional gallega al vender de espaldas al consejo un 7% de la acciones.

La banca extranjera, un total de 58 entidades, mayoritariamente se desentiende del futuro de Pescanova. Sólo los grupos españoles están apoyando la refinanciación o un plan de viabilidad que garantice el futuro de un grupo que da empleo a más de 1.400 personas sólo en Galicia.

Las Socimi se preparan para salir al MAB


Las Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SOCIMI), el nuevo instrumento de inversión para operar en el mercado inmobiliario, comienzan a calentar motores. El mercado espera que las primeras sociedades salgan a cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil en las próximas semanas.

El Nuevo Lunes
 
Lunes, 10 de Junio de 2013 - 10:44 h.
Aunque en una fase inicial se espera que el proceso de salida sea lento, los expertos creen que habrá una decena de compañías cotizando a finales de año. La Ley establece que para beneficiarse de los aspectos fiscales durante un ejercicio completo de las Socimi deberán estar inscritas en el registro, al menos tres meses antes de la finalización del ejercicio. Por lo tanto, todas aquellas sociedades que tengan el cierre del ejercicio el 31 de diciembre, deberán estar inscritas antes del 30 se septiembre en el registro especial.

Las grandes empresas aún tardarán en llegar. Según las previsiones, el mercado estará formado por Socimi de “cercanía” en una fase inicial. Es decir, pequeños propietarios de inmuebles locales con un capital que roza entre los mínimos exigidos por la ley, fijados en cinco millones de euros y 15 millones. Y en general, con carteras mixtas, que incluyen locales comerciales, grandes parques empresariales, hoteles, edificios singulares, y otros activos “importantes para el grupo pero pequeños en términos absolutos”, según Antonio Fernández, presidente de Armabex Asesores, compañía especializada en este mercado.

Nada que ver con las REIT (Real Estate Investment Trust), la versión de las Socimi europeas que superan ampliamente la mayoría los 1.000 a 1.200 millones de euros y mucho menos las estadounidenses, cuyo índice está formado por 14 grupos y una capitalización de 500.000 millones de dólares.

La regulación española permite dar facilidad de acceso a las sociedades inmobiliarias para constituir una Socimi con un solo inmueble y una capitalización de 5 millones de euros. Por lo que es de prever que el mercado español esté mucho más atomizado que otros mercados internacionales donde las barreras de acceso empiezan generalmente con un número superior a los 15 inmuebles y valoraciones por encima de 40 millones de euros.

En esta fase previa a la salida a Bolsa, la mayoría son grupos independientes. Aunque algunos de ellos están decidiendo actualmente si hacen dos o tres Socimi, señala Antonio Fernández. Entre los proyectos actualmente en marcha abundan los que forman parte de estrategias empresariales de grandes compañías.
Algunos grupos del Ibex 35 están estudiando empaquetar todo su parque inmobiliario en distintas Socimi, hasta un total de cuatro, cinco o seis sociedades para venderlas posteriormente. También los bancos están siendo muy activos en la incorporación de este instrumento financiero, sobre todo la banca extranjera. Básicamente para cartera propia y también para clientes interesados en la constitución de una Socimi.

De momento la creación de este mercado va despacio, según los expertos. No tiene todavía volumen ni tamaño. Pavon, que fue la primera sociedad en registrarse y también en su intención de dar el campanazo en el MAB, ha preferido, por el momento, probar con una parte de su patrimonio y realizar una reducción de capital. En julio se esperan que salgan a cotizar, al menos, otras dos compañías más.

Según el presidente de Armabex entre las Socimi hay dos grandes grupos: “los empresariales no residentes, más lentos en sus decisiones por el tiempo que les requiere llegar a acuerdos para tomar las decisiones pero más rápidos a la hora de ponerlas en marcha. Por eso de cara al mercado estos grandes grupos no lleguen antes de fin de año. Y los grupos familiares, que toman las decisiones con más rapidez con menores exigencias internas y controles, pero con una ejecución más lenta”.

Las Socimi son una alternativa que va a permitir a los pequeños inversores acceder a la compra de inmuebles a través de una fórmula equiparable a otros productos cotizados, con la máxima transparencia.  
“En España pueden cuajar porque hay una mentalidad inversora que tiende hacia la renta fija y el sector inmobiliario”,, comenta Adolfo Estévez, director de negocio de Axesor Rating. “Al final es un producto de renta fija que tiene un aspecto variable del valor de la propiedad, pero que puede generar una rentabilidad”, añade.

En su opinión, quizá las primeras Socimi no generen mucho interés, pero si un banco o un grupo de inversores deciden sacar una de 200 o 300 millones, con un equipo profesionalizado, reconocido, etc., es diferente. “Siempre lo que funciona en otros países al final acaba viniendo a Europa y a España. Y la figura del REIT en EEUU tiene muchísimo éxito porque son empresas que generan dividendos y permiten que una persona pueda acceder a propiedades inmobiliarias que tienen unas rentabilidades interesantes.

Y más ahora que es seguramente un buen momento para invertir en inmobiliario y de una forma transparente, señala el director de negocio de Axesor. “Cada vez hay más y son más grandes”, apunta. El fondo de “private equity”, Blackstone, uno de los mayores tenedores de viviendas familiares en EEUU destina cientos de millones de dólares diarios en compras de viviendas.

Los grupos internacionales están llegando a España ya”, señala el director de negocio de la primera agencia de rating española. “Ya se están viendo grupos grandes interesados en comprar viviendas en alquiler, oficinas etc. Lo que no está tan claro es que vayan a cotizar en el mercado español. No creo que un inversor de REIT sofisticado vaya a invertir en Socimi de 10 millones gestionados por una family office. En cambio para las grandes inmobiliarias españolas, las patrimoniales como Testa, del grupo Metrovacesa, sí tengan sentido sacarlas a Bolsa”.

LOS PRECIOS HAN TOCADO FONDO

“Hasta ahora los bancos estaban vendiendo a precios por encima de mercado, pero en la media en que las recientes regulaciones les sigan forzando a realizar provisiones por las viviendas en mora y comiencen a aflorar las pérdidas, los fondos comenzarán a comprar de forma masiva. Si una vivienda de 100.00 euros vale 60.000 y en los libros se ha fijado en 80.000, no venden, pero si les han obligado a ponerla en los libros a 50.000 y vale 60.000 y supone una pérdida de 10.000, venderán.

Cuando llegue ese momento llegarán los fondos a comprar de forma masiva. “Los fondos buitres están esperando a que llegue ese momento”, dice Adolfo Estévez. Y eso puede llegar este mismo año. 

“Depende de lo que haga el Sareb”, dice. “Aunque han nacido para morir porque tienen una vida de 15 años, tienen que mover activos para obtener rentabilidades. Nadie puede predecir cuándo va a dejar de bajar la vivienda y cuándo va a rebotar, pero en EEUU la crisis inmobiliaria fue brutal y empezó un par de años antes que en España y los pisos de la vivienda ya están rebotando con fuerza en algunas zonas como Florida o Nueva York”, dice este experto. “Hay dinero para comprar. No tanto del ahorrador español pero sí de fondos que están en España y que están negociando con la banca para comprar grandes carteras de inmuebles.”

EL ATRACTIVO FISCAL SE IMPONE

Las ventajas fiscales para las sociedades que constituyen una Socimi son algunos de los principales atractivos para las sociedades que se acogen a este instrumento financiero. Entre otras razones porque gozan de una fiscalidad cero en el impuesto de Sociedades y especiales ventajas a la hora de vender un inmueble.. Más allá de una operación fiscal, es también una operación estratégica para posibles compras de inmuebles, entrada de socios, ventas de inmuebles…
 
También ofrecen la posibilidad de realizar emisiones de deuda corporativa. Un proceso en el que los REIT americanos están especialmente activos en la actualidad, dadas las favorables condiciones actuales que ofrece el mercado, debido a que los márgenes se han ido comprimiendo y cada vez es más barato emitir deuda, además de las condiciones de liquidez. En 2013 se espera un nuevo record de emisiones de deuda corporativa

Gowex: "La publicidad gratuita que nos ha dado el MAB nos hubiera costado 4 millones de euros"

domingo, 9 de junio de 2013


Se han cumplido cinco años desde que el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) abrió sus puertas a empresas en expansión como una alternativa a la financiación de los bancos, cerrados a cal y canto desde que estalló la crisis financiera en 2007. Pero lo que parecía que se iba a convertir en la solución definitiva para las pequeñas y medianas empresas (pymes) españolas se ha quedado en cantos de sirena. En este tiempo solo han probado suerte 22 sociedades. Sin embargo, a pesar de las críticas que ha recibido la plataforma bursátil en todo este tiempo, el mensaje de las que la han probado es unánime: ha merecido la pena.

“Gracias a la financiación que hemos conseguido –13 millones en total de los cuales 11,5 millones proceden del MAB-, hemos podido dar el salto de fase clínica a mercado. Hemos financiado la fase de licencias y la internacionalización y tenemos previsto tener flujo de caja entre 2014 y 2015”, asegura a Cotizalia Mikel Ángel Bonachera, consejero delegado de AB-Biotics, que aspira a convertirse en un referente de la industria biotecnológica europea y que ya cuenta con dos productos en el mercado, dos en fase clínica y varios en maduración.

Pero son varias las voces críticas contra el MAB, en tanto que ha resultado ser un mercado con un escaso volumen de negocio. En este sentido, Ignacio de la Torre, socio de Arcano, defiende que el problema es que “no hay demanda, porque no hay fondos especializados en España en este tipo de compañías". Y añade: "La solución para el MAB es fomentar la creación de fondos estratégicos con incentivos fiscales como en Francia y Reino Unido, que han identificado que un mercado así es positivo para la economía porque financia proyectos biotecnológicos”.

Esa visión crítica no es compartida por la inmensa mayoría de empresas que han salido a cotizar en esta plataforma alternativa. “Yo soy un entusiasta del MAB, ha sido muy válido y es muy válido”, afirma Juan Juarez, consejero financiero de Carbures, que confiesa a Cotizalia que cuando el presidente de la compañía, Rafael Contreras, planteó la posibilidad no lo veía claro porque lo considera un mercado muy estrecho. “Entiendo que pueda haber empresas que no estén contentas, pero sus problemas de liquidez no son solo por la estructura del MAB, sino por ellas mismas”. Desde que Carbures debutó en bolsa en marzo de 2012 su valor se ha disparado un más de un 300%, hasta los 5,19 euros por acción.
“El hecho de cotizar nos ha abierto muchas puertas en el mercado"En esta línea, Bonachera añade que “es verdad que una empresa para dar liquidez tiene que tener dispersión, es decir, el mayor número de accionistas posibles. Pero es tarea de las empresas del MAB tener una buena estrategia de comunicación a los accionistas y la prueba es que hay dos compañías con una liquidez extraordinaria y culpa de ello es que han llevado unas estrategias de comunicación magníficas”, afirma el CEO de AB-Biotics.
Se refiere, fundamentalmente, al caso de Gowex, que se ha convertido en la empresa revelación del MAB. Con una capitalización de más de 417 millones de euros, tiene más liquidez que varias empresas del Mercado Continuo. “Dar el salto al MAB nos dio una publicidad gratuita increíble. Si tuviera que valorar económicamente el coste de la publicidad que nos ha dado cotizar en el MAB serían unos 4 millones de euros”, explica su consejero delegado, Jenaro García. “En cuanto a la liquidez, hemos conseguido varias ampliaciones con un éxito rotundo, porque el MAB nos ha puesto en el radar de los inversores, tanto nacionales como internacionales”, asegura.

Y es que la clave para las empresas que han probado suerte en el MAB no está tanto en la financiación como en la visibilidad que ha supuesto comenzar a cotizar en bolsa y la profesionalización que ello implica, ya que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) exige unas estructuras y una transparencia a todas las compañías que cotizan en bolsa.

“El hecho de cotizar nos ha abierto muchas puertas en el mercado y esto lo hemos notado desde el primer día. Es casi más importante que lograr capital”, en palabras de Josep Castells, presidente de 1nkemia, que debutó en el parqué el 21 de diciembre, aunque sin hacer una colocación pública, lo que se conoce como listing. Una operación por la que han sacado el 100% de la compañía para que el mercado fije el valor de la empresa.

Desde entonces se han cambiado aproximadamente 3,5 millones de acciones y se han convertido en la tercera empresa en cuanto a negociación. Sus acciones han saltado de los 0,8 euros a los 0,95 euros que valen hoy y están preparando una ampliación por valor de 2,5 millones de euros para focalizar su expansión por tres vías: internacionalización, reforzando la inversión en I+D y aumentando las adquisiciones de participaciones en startups.

En 2012, el MAB generó para las empresas una financiación de cerca de 40 millones, en su mayor parte en ampliaciones de capital de sociedades ya cotizadas, ya que sólo debutaron en bolsa cinco compañías. Uno de los principales factores que frena a las empresas son los elevados costes que supone salir a bolsa, que rozan los 800.000 euros entre auditores, proveedores de liquidez y demás trámites.

Ahora, el Gobierno prepara la puesta en marcha de un Mercado alternativo de Renta Fija (MARFI) para que las pequeñas y medianas empresas puedan negociar pagarés y bonos y de hecho el reglamento ya lo ha aprobado la CNMV. “El mercado es distinto porque dentro del dinero que hay en España en activos financieros, una gran proporción se encuentra en renta fija”, explica De la Torre. “El problema de liquidez de las cotizadas no lo tienes en un bono”, concluye.

El fondo australiano Barwon Partners encuentra 'oro' en el capital de Dinamia

miércoles, 5 de junio de 2013

El dinero extranjero sigue llegando, a cuenta gotas, al mercado español. Los protagonistas de una de las últimas inversiones son los fondos gestionados por Barwon Investment Partners, que a través de dos bloques accionariales se ha hecho con un 11,78% de Dinamia, la sociedad de capital riesgo gestionada por N+1 que cotiza en el Mercado Continuo, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La entrada de Barwon en el capital de Dinamia se ha producido a través de la compra de dos bloques de participaciones de algo más del 3% y del 7%, respectivamente, pertenecientes a accionistas del fondo de capital riesgo: por un lado la aseguradora Agrupació Mutua, que ha reducido su posición original del 7,5%, y por otro a La Caixa, que ha liquidado todo su porcentaje, heredado de la antigua cartera de inversiones de Banca Cívica.

De esta manera, la inversión de la firma australiana, que controla cerca de 2 millones de acciones de Dinamia, representa un desembolso aproximado de 15 millones de euros. Aunque se trata de una cantidad modesta, este adquisición permite a Barwon Investment, gestora especializada en invertir en fondos de capital riesgo cotizados, regresar a la firma española, de la que ya fue accionista hasta hace cuatro años, después de que comenzara la crisis.

En la primera etapa de Barwon, las acciones de Dinamia llegaron a máximos de 31 euros. Era mediados de 2007, el cenit de la burbuja. En los dos años posteriores, los títulos del fondo español se desplomaron por debajo de 10 euros, una caída que continuó durante los siguientes ejercicios hasta tocar suelo en 3,1 euros a mediados de 2012. Desde entonces, los títulos han marcado una tendencia positiva y han generado una de las mejores rentabilidades por acción.

Transformación de la cartera

En este contexto, la apuesta de Barwon por volver a Dinamia puede resultar indicativa. El fondo español, especializado en la compra de pequeñas y medianas empresas, está inmerso en pleno proceso de rotación de su cartera de participadas, a la que ha incorporado recientemente la envasadora Mivisa, la productora audiovisual Secuoya y la portuguesa Probos, mientras que el año pasado completó la exitosa venta de la tecnológica vasca Ziv.

La estrategia puesta en marcha tras la llegada de Ignacio Moreno como co-consejero delegado pasa por vender las compañí­as expuestas a la crisis y diversificar hacia empresas más internacionales y de componente exportador. A pesar de esta transformación, que permitió cerrar 2012 con beneficios y superar las pérdidas de 2011, Dinamia arrastra todavía inversiones de los tiempos de la burbuja como High Tech Hoteles, Bodybell o Laude Colegios.

Con la junta general a la vista, Dinamia afronta la convocatoria con la novedad de Barwon y con la denuncia reciente del accionista Sodecar (la familia Carvajal) a la gestora N+1 por falta de información sobre las comisiones cobradas, acción admitida a trámite por la CNMV. Este episodio sigue la estela del pulso mantenido el año pasado entre Sodecar y Bodegas Arco, a su vez participada por el fondo, con la gestora para reclamar un dividendo extraordinario.

La disputa entre accionistas minoritarios y gestores no ha afectado para que llegue Barwon ni tampoco para que Ricardo Portabella, principal accionista de Dinamia, modifique su participación. Residente en Suiza, el rico heredero de una pequeña parte de la filial española de Danone ha intercambiado recientemente la estructura de su posición en el fondo, donde controla un 22% a través de las sociedades Anpora Patrimonio (20,45%) y Ventos (2,15%).

Gowex: “Cotizar en Bolsa nos da credibilidad y una publicidad de 3 millones de euros”

martes, 4 de junio de 2013

La empresa española de telecomunicaciones Gowex continua su camino en la implantación del wi-fi en las ciudades. En 5 años, la compañía tiene planeado estar presente en 300 ciudades de todo el mundo. Actualmente, ya está presente en más de 70. En el campo corporativo, la compañía sigue su andadura en los mercados internacionales y ya cotiza en el MAB, en París y en Estados Unidos. Jenaro García, consejero delegado de Gowex, contesta a las preguntas de INVERTIA.



Tras conseguir completar a finales del año pasado una ampliación de capital por 17,7 millones de euros, Gowex realizó un split de sus acciones en marzo en el que dividió entre cinco el valor de sus acciones con el objetivo de dotar al mercado de mayor liquidez al aumentar el número de acciones en circulación. Tras estos procesos, García apunta que afrontan el ejercicio con tranquilidad en cuanto a capital se refiere. Además, considera que a la acción todavía le queda recorrido porque está por debajo de los ratios de otros títulos de referencia de la competencia.


Entre las últimas noticias sobre la compañía, el consejero delegado desataca la entrada dentro del índice Morgan Stanley Capital International. “Esta entrada va a tener repercusión en la acción porque permite que los fondos referenciados a este índice entren en el valor”, señala García.

En su expansión del negocio se encuentran en un proceso de varias firmas de acuerdos, ¿cuáles destacarían por su importancia?

Un proyecto muy importante es el que estamos llevando a cabo en Nueva York porque es un bastión dentro de las ciudades mundiales, tecnológicamente hablando. Otro por lo que va a representar como avanzadilla de los que estamos haciendo como el Wireless Smart City es el proyecto de Madrid en el que aglutinamos autobuses, ayuntamientos, franquicias, comercios. Esto hace que creemos un ecosistema relevante. Madrid tiene aproximadamente el 40% de la vida en la calle de la gente cubierto por wi-fi e irá a más. Por otro lado, nos encanta ayudar a Madrid en su candidatura olímpica porque es algo que cada vez más demandan los turistas y también el Comité Olímpico al seleccionar un país. Los otros contendientes de Madrid no tienen wi fi gratis.

Vuestro servicio ofrece Internet gratuito, entonces ¿de dónde viene el negocio?

Yo pongo un ejemplo con la televisión y la radio. La televisión y la radio son gratis para la gente, pero lo que ocurre es que hay otros que pagan por aparecer mientras estás viéndola o escuchándola. Nosotros tenemos gente que paga cuando tú estás navegando gratis por Internet. Además, existe otra pata del negocio que se basa en acuerdos con compañías que estas pagan a Gowex por llevar este servicio a otras ciudades o por ofrecerlo en algunos de los servicios como es el caso de Nintendo.

Queréis expandir el negocio a 300 ciudades en todo el mundo en cinco años, ¿en qué punto estáis?

Estamos ahora mismo en algo más de 70 ciudades. Vamos publicando las ciudades que nos dan permiso para ser publicadas.

Para que os interese llevar vuestro negocio a una de estas ciudades, ¿qué características tiene que tener una ciudad para que os interese?

Nos interesa poner wifi en todas las ciudades, pero el modelo de Gowex funciona mejor en las más grandes. Entonces, el modelo que seguimos es que a las ciudades con más de medio millón o un millón de habitantes les damos el servicio nosotros directamente de forma completa, con nuestras plataformas. Pero además, estamos creando una red de socios que nos permite dar ese servicio a ciudades más pequeñas. Tenemos acuerdos con compañías como AT&T o Blue Wireless en Italia le pueden dar un servicio de una forma más cercana. Nosotros le damos la plataforma inteligente del wi fi, la monetización y el modelo de negocio, pero ellos son los que atienden a la ciudad. Son como nuestro brazo armado en esa localidad. Estamos llegando gracias a esta fórmula a más ciudades de las que teníamos previsto.

A nivel internacional, ¿qué mercados tienen prioridad?

Claramente los mercados emergentes y Estados Unidos. En este país, además de en Nueva York estamos trabajando en uno o dos proyectos más para este año. Es un mercado tremendamente dinámico e importante, con una aceleración importante del uso y los ingresos por publicidad se pagan más que en otras partes del mundo.

Por otro lado, los emergentes tiene su atractivo en tres patas: primero porque son mercados con mayor liquidez, además porque la población es más joven y está creciendo de forma extraordinaria. En tercer lugar, la penetración del ADSL y la banda ancha fija es muy baja por lo que se utiliza más el wifi y el internet en el móvil que en los países desarrollados.

Estáis ya cotizando en mercados alternativos de España, Francia y Estados Unidos ¿cómo valoráis la evolución de vuestra compañía en ellos?

Nuestra estrategia es de crecimiento comercial y en la parte corporativa buscamos conseguir más visibilidad de Gowex. Estamos cotizando en España, en Francia y en el ADR de Estados Unidos. Esto nos viene muy bien desde el punto de vista corporativo porque a efectos de crecimiento nos acelera el crecimiento. Por otro lado, nos permite crecer en comunicación en esos mercados, estamos teniendo publicidad gratis. La publicidad equivaldría a cuatro o cinco o tres millones de euros al año. Además, sobre todo, la credibilidad que nos está dando el estar cotizados.

¿Cuándo tenéis previsto dar el salto de estos mercados a los continuos?

Nuestra estrategia es salir a estos mercados, pero no quedarnos aquí e ir a los senior de estos. Nuestro objetivo es llegar al Nasdaq, al Euronext o evidentemente el continuo. Este es nuestro plan de crecimiento y vamos bien en nuestro ritmo. Estamos barajando el salto al continuo en los próximos uno o dos años, pero esto no es una cosa que depende solamente de nosotros es también una cuestión regulatoria. Tenemos que pasar por una serie de procesos para recibir después la aprobación de las autoridades.

En los últimos dos tres años habéis hecho dos ampliaciones de capital, ¿cuál es vuestra situación actualmente?

Estamos creciendo más, pero nuestras necesidades de capital externo no son elevadas con lo cual estamos tranquilos en este sentido. Estamos en el proceso de desarrollo de nuestro plan de negocio. Está claro, desde la última ampliación de la compañía hemos crecido en precio en Bolsa en un 125% por lo que sin duda la reacción del mercado ha sido muy positiva, es el reflejo del desarrollo de la compañía. Estamos consiguiendo reflejar en Bolsa el crecimiento de la compañía. Estamos por debajo de otras referencias americanas, estamos en unas veces beneficios por debajo de esta. La comparación típica es Ruckus, Estados Unidos, que está en unas veces beneficios mucho más altas, casi diez veces más alta que nosotros. Eso lo que quiere decir es que hay una ventana de crecimiento en nuestra acción. Es una buena oportunidad de nosotros de mostrar nuestra valía antes de saltar al continuo.

¿Qué perspectivas de negocio tenéis?

El negocio creció el año pasado más del 70% y este año, nuestra intención es similar. Queremos seguir en un crecimiento que esté basado en la rentabilidad.



OHL paga hoy un dividendo de 0,6519 euros, un 16,4% superior al del pasado año

lunes, 3 de junio de 2013

OHL repartirá este lunes un dividendo bruto de 0,6519 euros por acción a cuenta de los resultados de 2012, importe un 16,4% superior al que el grupo de construcción y concesiones abonó el pasado año, según informó la empresa.


Europa Press

Lunes, 3 de Junio de 2013 - 8:08 h.

La compañía que controla y preside Juan Miguel Villar Mir destinará 65,02 millones de euros a abonar esta retribución al accionista aprobada recientemente en junta de accionistas. El Santander actuará como entidad agente de pagos.

OHL obtuvo en 2012 un beneficio neto de 1.005,5 millones de euros, con lo que más que cuadruplicó (+350,3%) el de 2011, gracias a las plusvalías que le reportó la operación de canje de autopistas por acciones con el grupo Abertis.

El dividendo que OHL ha acordado repartir este año quedará fijado en un importe neto de 0,5150 euros por título una vez que se realice la correspondiente retención fiscal.

Gowex de 40 a 400 millones en 3 años

sábado, 1 de junio de 2013

Este lunes 27 de mayo, Gowex cerró la sesión a 5,64 euros por acción. Esta cotización supone una capitalización de más de 400 millones de euros (407,8 millones).

Gowex está siendo la sensación del MAB. Junto con Carbures, son las dos empresas que más están destacando por la subida de sus acciones.

De todas formas, mi predilección por Gowex es clara por muchos motivos:

•Tiene ya unos resultados muy importantes y un modelo de negocio de éxito a día de hoy.

•El crecimiento experimentado en los últimos años es espectacular.

•El crecimiento esperado para los próximos dos años sigue siendo elevadísimo.

•Los ratios a los que cotiza siguen siendo atractivos. No hay que irse a muchos años vista para ver ratios buenos en Gowex. Los de este 2013 y 2014 son buenos ratios.

•Una razón muy importante para mí y casi básica es que conozco bastante a la empresa y la sigo desde hace mucho tiempo.

Estas son algunas de las razones que hacen que mi exposición y mi confianza a Gowex sea tan elevada.

Soy consciente que Carbures puede que crezca más que Gowex en los próximos años pero es que a día de hoy no veo que la cotización justifique invertir en Carbures a los precios a los que hoy cotiza dados los ratios de 2013 y 2014. Habría que irse a 2015 ó 2016 con un crecimiento espectacular todos los años para ver ratios más o menos buenos. Hay gente que invierte con esa visión y no es que sea mala, ni mucho menos. Es una manera de invertir diferente a lo que normalmente me gusta hacer. Y lo que me gusta hacer y lo que suelo hacer es invertir en buenas empresas (o por lo menos eso creo), con modelos de negocio que ya funcionan, que han crecido bastante en los últimos dos años, que se espera que sigan creciendo bastante en los próximos dos años y que cotice a unos ratios atractivos (año presente, n+1 y como mucho n+2).

Por ejemplo, a pesar de haber multiplicado por 10 la capitalización Gowex en 3 años (debutó en el MAB en marzo de 2010 a 0,70 euros por acción), y a pesar de haberse revalorizado la acción más de un 700%, los ratios de 2013 y 2014 no son nada elevados. Si nos fijamos en el 2014, estimando un crecimiento en EBITDA y Beneficio Neto que sinceramente creo que va a superarlo con creces, el Valor Empresa / EBITDA es de 5,3x y el PER es de 10x. Y estos ratios son los de una empresa que llevaría más de 5 años creciendo a un ritmo de cincuentas por ciento y más todos los años de media.